Mai 2026 aura été le mois de la confirmation. Confirmation que la patience est une stratégie, pas une faiblesse. Confirmation que les marchés marocains et américains suivent leurs propres cycles, indépendants l'un de l'autre.
Le portefeuille réel BOA affiche -10% en latent. Ce chiffre ne signifie pas un échec — il signifie que le marché est encore en phase de vote. Les fondamentaux des entreprises détenues n'ont pas changé. La thèse d'investissement reste intacte.
"In the short run, the market is a voting machine. In the long run, it is a weighing machine."
— Benjamin Graham, The Intelligent Investor
Performance — 3 Portefeuilles
Vue Consolidée au 29 Mai 2026
-10.2%
P1 Réel BOA · MAD
+23.1%
P2 Fictif CSE · EUR
+6.85%
P3 Fictif IBKR · USD
Stars du mois — P3 IBKR
Valeur
PRU $
Cours $
Performance
🚀 AMD — Advanced Micro Dev.
216.56
504.33
+133%
🚀 PLTR — Palantir
139.48
155.72
+84.1%
🚀 PANW — Palo Alto Networks
156.58
276.94
+73.6%
GOOGL — Alphabet
274.42
382.67
+39.5%
MSFT — Microsoft
360.18
442.79
+22.9%
NVDA — Nvidia
172.13
215.76
+25.3%
NFLX — Netflix
93.36
86.02
-7.86%
COST — Costco
1 001.00
951.01
-4.41%
📊 P2 Fictif CSE — Star du mois
MNG (Managem) — 11 titres @ PRU 8,500 MAD → cours 17,405 MAD → +4.85% sur la semaine · +104% sur PRU 🔥
Décisions Clés — Mai 2026
Discipline & Rigueur
Date
Décision
Valeur
Verdict
18/05
Vente LES x2 @ 372 MAD
-73 MAD
✅ Stop loss -8.2%
25/05
Vente ADH x30 @ 32.32 MAD
~-116 MAD
✅ Coupe assumée
25/05
Ordre vente RDS @ 180 MAD
Non exécuté
⏳ À repasser lundi
Mai
Conservation P2 CSE
+23.13% latent
✅ Patience récompensée
Mai
Conservation P3 IBKR
+6.85%
✅ Thèse IA confirmée
La décision majeure du mois reste la vente d'ADH. Couper une perte n'est jamais agréable — mais maintenir une position sur un titre en tendance baissière structurelle aurait été une erreur de gestion. La discipline prime sur l'ego.
Opportunité — Juin 2026
BOA — Bank of Africa
208
MAD · Cours actuel
195-200
MAD · Zone d'achat cible
Bank of Africa cote actuellement à 208 MAD pour un PRU de 210.23 MAD. PER estimé ~12x, dividende régulier, exposition panafricaine en croissance. Zone d'achat cible : 195-200 MAD. Catalyseur : publication résultats S1 2026 en juin.
Leçon du Mois
Le Prix d'Entrée Détermine Tout
"The most important thing is not what you buy, but what you pay for it."
— Howard Marks, The Most Important Thing, 2011
Les positions perdantes en portefeuille réel ne le sont pas parce que les entreprises vont mal — elles le sont parce que le marché est entré dans une phase de vote. À long terme, c'est la valeur intrinsèque qui gagne toujours.